해성옵틱스와 이재선 승계 작업 : 주가 폭락의 이유

 

1. 해성 옵틱스 주가 변동 

 

 

해성옵틱스 주가 변화

 

2021년 7월 28일, 해성 옵틱스의 주가는 19.66%나 하락했다. 어떤 특별한 악재가 생긴 것일까?

최근 1년 사이 해성 옵틱스의 주가는 고점 대비 약 70%나 하락했다. 

 

 

왜 이렇게 많이 하락했을까?

 

2. 미상환 전환 사채

 

해성옵틱스의 미상환 전환사채

 

• 미상환 전환사채 : 125억 원
• 미상환 신주인수권부 사채 : 4억 8천만 원

2021년 1분기 기준 미상환 전환사채가 125억 원이 있었다. 전환가액은 1465원이었다. 

 

 

 

3. 높은 부채 비율

 

해성옵틱스 실적

해성 옵틱스는 연속적으로 당기 순이익 적자를 보고 있고, 2021년 1분기 기준 부채 비율이 315%에 이를 정도로 재정 상태가 좋지 않았다. 

 

 

 

4. 유상 증자 결정

 

1> 3자 배정 유상 증자

3자 배정 유상 증자

 

• 3자 배정 대상자 = 이재선
• 신주 발행가 = 1253원
• 자금 = 120억 원

 

이재선은 해성옵틱스 대표이사인 이을성의 아들이다. 이재선은 바이오로그디바이스란 회사를 세워 해성옵틱스의 일감을 가져와 성장시킨다. 이 번의 3자 배정 유상 증자는 이재선에게 기업을 승계하기 위한 과정인 듯하다. 해성옵틱스와의 거래를 통해 키운 회사를 팔아서 자금을 모은 후에 3자 배정에 참여한 것이다. 

 

3자 배정에서 좀 더 싼 가격으로 주식을 배정받기 위해서는 주가를 떨어뜨릴 필요가 있었다. 떨어뜨리면 떨어뜨릴 수록 이재선에게 유리하기 때문이다. 

 

이재선은 3자 배정을 통해서 해성옵틱스의 최대주주로 올라선다. 

 

 

2> 주주 배정 후 실권주 일반 공모

 

유상증자 결정 공시

 

• 4월 23일 : 유상증자 결정
• 5월 13일 : 신주 배정 기준일 ➸ 6월 7일로 변경
• 7월 7일 : 신주 상장 예정일
• 예정 발행가 : 784원
• 1주당 배정 신주 : 0.96

 

1> 유상 증자 결정 후 주가 폭락 : 4월 26일 -16%

2> 유상 증자 권리락일 : 6월 4일 상한가.

3> 유증 최종 발행가액 : 705원, 4000만 주

4> 추가 상장일

해성옵틱스 추가 상장일

4000만주가 7월 30일에 추가 상장된다. 신주의 가격은 705원이고 구주의 가격은 현재 799원이다. 

 

 

 

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<해성옵틱스>

 

1> 해성옵틱스는 기업을 승계하는 과정에 있다. 이재용의 기업 승계로 인한 재판에서 보듯이, 기업 승계 과정에서는 온갖 불법과 편법 등이 동원된다. 

 

2> 삼성물산이 고의적으로 일을 하지 않아 주가를 떨어뜨린 것처럼, 승계과정 중의 기업들은 일단 고의적으로 주가를 떨어뜨리려고 한다. 지분을 싸게 인수할 수 있기 때문이다. 해성옵틱스의 주가는 이재선이 기업을 승계하는 과정에서 고의로 주가를 떨어뜨렸을 가능성이 높다. 

 

3> 유상 증자 신주가 상장되면 보합이나 하락할 가능성이 높다.

 

4> 만약 고의로 주가를 떨어뜨린 거라면, 향후 상승할 가능성이 있다.