<폐기물 관련주>
1. 코엔텍
2. 인선 이엔티
3. 와이엔텍
4. KG ETS
5. 태영 건설
6. KC그린 홀딩스
7. 에코 마이스터
8. 서한
9. 한솔 홀딩스
10. 제넨 바이오
폐기물 산업이란 무엇인가?
폐기물 산업이란, 각종 쓰레기나 폐기물을 수집・운반・처리하는 산업활동을 말합니다.
방사성 폐기물을 수집 운반 및 처리하는 활동을 포함합니다.
폐기물 산업은 크게 3가지 산업으로 분류할 수 있습니다.
1. 무해 폐기물(지정 외 폐기물)을 매립・소각하는 활동
2. 유해 폐기물(지정 폐기물) 처리 시설을 운영하는 활동
3. 건축 관련 폐기물의 처리시설을 운영하는 활동
"폐기물"을 어떻게 분류할 수 있을까요?
폐기물은 발생원에 따라서 "생활 폐기물"과 "사업장 폐기물"로 나눌 수 있습니다.
사업장 폐기물
1. 사업장 일반폐기물
2. 건설 폐기물
3. 지정 폐기물
지정 폐기물이란 폐유, 폐산 등 주변 환경을 오염시킬 수 있거나, 감염성 폐기물 등 인체해 유해한 물질을 말합니다. 예를 들어, 의료 폐기물이 지정 폐기물에 속합니다. 폐산, 의료폐기물 같은 폐기물들은 좀 더 높은 주의가 필요하기 때문에 지정되어 있는 폐기물로 분류됩니다.
그 외 사업장 폐기물은 지정 외 폐기물(일반폐기물)과 건설 폐기물로 나눌 수 있습니다.
<폐기물 처리업체의 분류>
폐기물은 수집• 운반 과정을 거쳐 처분됩니다. 물론, 재활용 가능한 폐기물은 다시 활용됩니다.
폐기물과 관련된 사업 형태는 어떤 것이 있을까요?
1. 폐기물 수집•운반업
2. 폐기물 처분업
3. 폐기물 재활용업
폐기물 처리업은 운반/처분/재활용 등의 업종 형태에 따라 <폐기물 수집•운반업, 폐기물 처분업, 폐기물 재활용업>으로 나눌 수 있습니다. 폐기물 처분업체는 사업의 내용에 따라 중간 처분업체와 최종 처분업체로 나눌 수 있습니다.
중간처분업이 주로 소각을 하는 업이라면 최종 처분업은 폐기물을 매립하는 업이라고 할 수 있습니다. 중간과 최종 과정을 모두 하는 종합처분업도 있습니다.
폐기물 처분업체는 폐기물을 대상으로 영업활동을 하는데, 우리 사회에서는 얼마나 많은 폐기물이 나올까요?
2018년까지의 통계를 보면, 폐기물이 점점 증가하는 추세입니다.
그중 건설 폐기물의 비중이 가장 높습니다. 지정 외 폐기물(사업장 배출시설계 폐기물)의 비중은 두 번째로 높습니다.
생활 폐기물은 세 번째로 많고, 의료 폐기물이 포함된 지정 폐기물의 규모는 가장 작습니다.
<폐기물 산업의 특징>
1. 진입 장벽이 높다. 일정 규모 이상의 기업이 경쟁하는 산업이다.
2. 사업장 폐기물은 제조업 분야에서 많이 발생된다. 제조업이 밀집된 지역에 위치한 폐기물 처리 업체가 유리하다.
3. 경기 변동 요인. 건설 경기가 좋으면 폐기물 처리업도 좋고, 제조업 경기가 좋으면 폐기물 처리업의 매출도 늘어난다. 폐기물 산업은 건설과 제조업 경기에 민감하다.
4. 폐기물 시장은 재활용 시장과 경쟁관계에 있다. 재활용할 수 없는 폐기물이 많아질수록 폐기물 업체의 매출이 늘어난다.
5. 계절적 요인. 정기 보수 기간에는 공장 보수 관계로 폐기물이 증가하고, 건설 공사가 저조한 연초나 연말에는 폐기물 발생량이 줄어 들어서 비수기가 된다.
폐기물 관련주 정리
1. 코엔텍(029960)
2020년 7월 1일 기준
코스닥 상장기업이다.
시가총액 : 4315억 원
폐기물 테마, 장마 및 태풍 테마, 4대 강 복원 테마
1> 주가 변화
코엔텍의 주가는 최근 1~2년 사이에 굉장히 많은 상승을 했습니다.
2> 최대 주주의 변경
아이에스 동서가 코엔텍을 인수하는 계약을 체결했습니다.
인선 이엔티에 이어 아이에스 동서는 폐기물 사업에 본격적으로 뛰어드는 형세로 보입니다.
3> 사업 모델
코엔텍의 사업 모델은 두 가지입니다. 소각 부문과 매립 부문.
매출의 77.9%는 소각 부문에서 나옵니다. 그중 42.8%는 소각처리입니다. 매립처리는 22.1%입니다. 소각 처리와 매립 처리 외의 다른 사업은 폐기물 소각 처리 시 발생하는 폐열을 활용해 "스팀"을 생산해서 판매하는 일입니다. 회사 내 매출 점유율이 35.1%로 비율이 꽤 높습니다.
4> 재무 가치
2020년 1분기 기준
매출액 : 195억
영업이익 : 102억
당기순이익 : 82억
영업이익률 : 51.98%
코엔텍의 2020년 1분기 실적은 아주 좋았습니다.
영업이익률도 50%로 굉장히 높습니다. 연평균 40% 정도의 영업이익을 내고 있습니다.
부채비율도 높지 않습니다. 반면에 배당성향은 굉장히 높습니다. 2018년과 2019년에는 배당성향이 80%와 111%로 굉장히 높은 수준이었습니다. 재무제표의 숫자가 굉장히 훌륭하다고 할 정도로 좋은데, 이 모든 것은 최대 주주가 맥쿼리였기 때문에 가능했던 것 같습니다.
맥쿼리는 잘 알려진 투자회사입니다. 회사를 인수한 후 구조조정이나 기업 효율화를 거친 후, 다시 매각해서 차익을 남기는 것이 주 사업모델입니다. 따라서 투자회사 입장에서 매각을 위해 재무제표를 예쁘게 만들 수밖에 없습니다. 회사를 인수한 후 굉장히 높은 효율을 달성하고 높은 배당 이익도 추구했다는 추측이 가능합니다.
코엔텍의 실적 및 영업이익의 변화는 이제부터가 관건인 것 같습니다.
2. 인선이엔티(060150)
코스닥 상장
시가총액 : 3200억 원
폐기물 테마, 여름 장마 및 태풍 테마
2020/06/23 - [국내주식] - 인선이엔티와 폐기물 처리업
인선이엔티와 폐기물 처리업
1. 인선이엔티는 무엇을 하는 회사인가? 2020년 1분기 매출 건설폐기물 중간 처리 <매출> : 249억 폐기물 최종처분 <매출> : 110억 자동차재활용 <매출> : 162억 사업 영역은 크게 세 부문이다. <건설폐
wittbae0513.tistory.com
3. 와이엔텍(067900)
2020년 7월 1일 기준.
코스닥 상장.
시가총액 : 2020억 원
폐기물 테마
1> 와이엔텍 주가 변화
와이엔텍의 주가는 다른 폐기물 업체처럼 최근 1~2년 사이에 많이 상승했습니다.
2> 와이엔텍 사업모델
와이엔텍은 총 4가지 사업을 하고 있습니다.
1. 폐기물 처리업
2. 해운업
3. 레미콘업
4. 골프장 운영업
매출의 대부분은 해운업과 폐기물 처리업에서 나오고 있습니다.
3> 와이엔텍 실적
2020년 1분기 기준.
매출액 : 273억
영업이익 : 78억
당기순이익 : 51억
영업이익률 28%
부채비율 76%
영업이익률은 높고 부채비율은 높지 않은, 안정적인 재무 구조를 가지고 있습니다.
4> 와이엔텍 주주 구성
최대 주주 : 박용하 = 32.56%
계 = 46.20%
4. KG ETS(151860)
2020년 7월 1일 기준
코스닥에 상장된 기업이다.
시가총액 : 1404억 원
폐기물 테마, 의료 폐기물 테마
1> KG ETS 주가 변화
케이지 이티에스의 주가는 2015년에 비해 전반적으로 많이 내렸습니다. 최근에는 주가가 다시 상승하는 추세입니다.
2> 주주 구성
최대 주주 : (주)케이지 = 41.34%
계 = 46.57%
최대 주주는 KG그룹입니다.
KG그룹은 5개의 상장회사가 있습니다.
1. KG케미칼
2. KG이니시스
3. KG모빌리언스
4. KG ETS
5. 동부제철
3> 사업 모델
사업 영역은 3가지 부문입니다.
1. 환경 에너지 사업 부문
2. 신소재 사업 부문
3. 바이오 사업 부문
매출의 49.1%는 환경 에너지 사업부문에서 나옵니다. 그런데, 영업이익의 93%를 환경 에너지 사업 부문이 달성하고 있습니다. 신소재와 바이오 영역에서의 매출 측면의 비중은 낮지 않지 않습니다. 하지만, 현재까지의 영업이익률은 아주 낮은 편입니다.
만약, 환경 부문의 영업이익이 지속되면서, 다른 부문이 조금씩 성장한다면 사업의 시너지가 날 수 있을 것 같습니다.
제품 별 매출을 보면, 바이오 중유의 매출이 28.9%로 가장 높습니다. 그다음은 폐기물 매출입니다. 23.6%입니다.
바이오 중유의 영업이익은 1억 원이고, 환경 에너지 사업부의 영업이익은 64억 원입니다. 바이오 중유는 매출면에서 가장 크지만 기업의 이익에서 차지하는 비중은 1.5%로 아주 낮습니다.
4> 실적
2020년 1분기 기준
매출액 : 409억
영업이익 : 69억
당기순이익 : 16억
영업이익률 : 16.84%
부채비율 : 80.44%
재무 상태는 건전하고 이익률도 좋은 편입니다.
그 외 폐기물 테마주로는 태영건설, KC그린 홀딩스, 에코 마이스터, 서한, 한솔 홀딩스, 제넨 바이오 등이 있습니다.
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